De estar en privado o ir al Oscuro? Esa es la pregunta

201406.06
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Hay más de 18.000 empresas que cotizan en la bolsa, muchas de las cuales reciben pocos beneficios de sus estados públicos. En los últimos tiempos, la motivación para salir a la bolsa, incluso para las entidades capitalistas con respaldo de riesgo, es a menudo simplemente para proporcionar liquidez y tiene poco que ver con la maximización del valor para los accionistas de la compañía.

En vista de las condiciones cada vez más turbulentas que enfrentan las empresas que cotizan en la bolsa de hoy, convirtiéndose privado puede ser una opción racional, incluso para las empresas que recientemente se convirtieron  públicas. De hecho, la simple eliminación de los costos regulatorios crecientes impuestas a las empresas públicas puede ser razón suficiente.

Cómo “Irse privada” se diferencia de ir al Oscuro

Yendo oscuro y su privatización a veces se confunden unos con otros. Yendo oscuro no tiene ninguna transacción real para completar, y el proceso es generalmente más eficiente del tiempo y menos costosa que su privatización.

A diferencia de oscurecerse, “ir privada” requiere una transacción activa “compra” para llevar a los accionistas de registro por debajo de los accionistas 300/500 de nivel como se define en la Regla 13e-3 de la Ley de Intercambio de Valores de 1934.

Riesgos de litigios

Un accionista puede, ya menudo lo hace, argumentan que va oscuro es un incumplimiento del deber fiduciario porque él o ella asumido acciones de la compañía tendría una mayor liquidez y que la empresa de alguna manera alienta a esta expectativa

Se recomienda que un emisor la elección de ir oscuro considerar la emisión de un comunicado de prensa, proporcionando a sus accionistas la posibilidad de vender acciones de la compañía a través de un intercambio antes de la exclusión de la lista.

El principal riesgo de ir transacciones privadas surge del hecho de que no hay barra de un actor activo que se opone a las transacciones privadas más en curso, por lo que los litigios más probable que ocurra. Cuando y si el litigio se produce, la junta tendrá que cumplir con este estándar más alto en la defensa tanto su decisión de acudir al sector privado y el método por el que lo hizo.

Aún así, la carga de la prueba se mantiene en el demandante, y el estándar utilizado es la preponderancia de la evidencia. Por lo tanto, ha sido difícil para los accionistas minoritarios obtener sentencias en su favor. No es fácil demostrar una intención dolosa de defraudar a los accionistas, o para probar una intención coercitiva detrás de la decisión de la compañía para ir oscuro o privado, sobre todo porque hay obviamente razones económicas para muchos emisores de pequeña a mediana capitalización a ser privado. Pero una disputa costoso y requiere mucho tiempo puede surgir independientemente. Tomar la decisión de ir oscuro o de estar en privado Deliberación y Atención Recomiendo que la decisión de ir oscuro o privado considerarse cuidadosamente; es más complejo de lo que parece, y es importante para retener a los profesionales legales y contables adecuados desde el principio en el proceso. El principal de preocupación debe ser los beneficios de público restante frente a los beneficios de ir oscuro o de su privatización. Los factores importantes como la cotización de la acción, el rendimiento de la empresa, flotación pública, y los costos de la SEC de cumplimiento deben sopesarse frente a la necesidad de la compañía de haber cotiza en la bolsa de valores como moneda de adquisición. ¿Qué tan preparado estás para los retos asociados con su privatización o ir oscuro?

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